Бум слияний и поглощений в сфере высоких технологий на фондовом рынке КНР
С начала года на китайском фондовом рынке A share заметно активизировались сделки по слияниям, поглощениям и реорганизациям. В первом квартале количество таких сделок выросло более чем на 80 процентов по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Основной вклад в этот рост внёс сильный подъём в высокотехнологичных секторах.
По сообщению китайского поставщика финансовых данных Wind Information, к текущему моменту компании, акции которых котируются на бирже, объявили о 829 сделках по слияниям, поглощениям и реорганизациям. Из них 224 сделки прошли на бирже ChiNext, а 94 — на STAR Market. Наибольшую активность продемонстрировали секторы «жёстких технологий», включая полупроводниковую промышленность и интеллектуальное производство.
Чэнь Цзе, руководитель группы слияний и поглощений инвестиционно банковского подразделения Китайской международной капитальной корпорации, пояснил, что для высокотехнологичных отраслей характерны быстрая технологическая итерация (последовательно повторение действий с целью поэтапного улучшения результата), значительные инвестиции в исследования и разработки, длинные производственные цепочки и существенная экономия за счёт масштаба. По его словам, именно поэтому слияния, поглощения и реорганизации стали ключевым инструментом для повышения устойчивости и конкурентоспособности цепочек поставок.
Кроме того, на рост активности повлияла политика Китая под названием «Шесть мер по слияниям и поглощениям». Она напрямую поддерживает биржевые компании в проведении подобных сделок в стратегически важных и перспективных отраслях. При этом регуляторная терпимость к нерентабельным активам умеренно повышается. Благодаря этим мерам созданы более благоприятные условия для компаний высокотехнологичных секторов. Это позволяет ускорить модернизацию отрасли и укрепить независимые инновации.
Чэнь также отметил, что всплеск сделок меняет динамику оценки на рынке акций класса А. Поскольку интеграция и синергия требуют времени, инвесторы всё чаще переключают внимание с краткосрочных настроений на долгосрочную ценность, основанную на бизнес логике. Ожидается, что устойчивая активность в сфере слияний и поглощений будет способствовать переоценке ведущих компаний.
По мнению эксперта, консолидация и расширение помогут ведущим компаниям на бирже класса А чётче проявить свою конкурентоспособность и долгосрочные перспективы роста. Это позволит рынку лучше оценить их внутреннюю ценность, предложить более высокую оценку и в целом сформировать более рациональную и зрелую систему оценки.
