Чтобы запустить новый продукт, расширить географию поставок или модернизировать производство, компаниям часто нужно дополнительное финансирование. Один из вариантов привлечь деньги — выпустить свои ценные бумаги и найти инвесторов через биржу. ORIENT совместно с Ашхабадской фондовой биржей (АФБ) рассказывает, как это можно сделать в Туркменистане уже сегодня.

Отличия акций и облигаций для бизнеса

Малые и средние предприятия могут взять в долг деньги в банке. Но в некоторых случаях выгоднее эмитировать (выпустить) акции или облигации.

Выпуская акции, вы предлагаете инвесторам долю в вашей компании. Они смогут рассчитывать на дивиденды — обычно на это уходит часть прибыли. Вы не гарантируете инвесторам доход, но они станут совладельцами вашего бизнеса и получат право влиять на его развитие.

Облигации — фактически ваши долговые расписки. Выпуская облигации, вы занимаете деньги у инвесторов, а взамен обещаете им выплатить проценты — купонный доход. Плюс в том, что в отличие от кредита или займа, вы сами определяете, сколько готовы заплатить покупателям облигаций и как часто будете это делать. Такой способ привлечения денег более предсказуем, чем акции. Поэтому на него легче решиться и собственникам бизнеса, и инвесторам.

Кроме того, в обоих случаях вашей компании нужно зарегистрироваться как акционерное общество.

Каким компаниям выгоднее эмитировать ценные бумаги

Как показывает практика, на фондовый рынок успешно выходят представители самых разных сфер бизнеса: производственные предприятия, финансовые и IT-компании, магазины, кафе и рестораны. Но выпуск ценных бумаг подходит только зрелому бизнесу, который существует больше одного года и имеет четкие планы развития.

Важно, чтобы и инвесторы, и сама компания понимали, на какие цели пойдет финансирование и за счет каких доходов будут выплачивать деньги акционерам или владельцам облигаций.

Ценные бумаги, биржа — звучит очень сложно. Не проще ли взять кредит?

Все зависит от обстоятельств, но если вы решитесь привлекать деньги через биржу, то это может оказаться дешевле, чем кредиты. К тому же выпуск ценных бумаг даст вам больше финансовой свободы и перспектив для развития.

— Вы сами решаете, какое вознаграждение получат инвесторы. По облигациям нужно платить купонный доход, а по акциям — дивиденды, но их размер вы определяете самостоятельно.

— Не нужен залог. Кредиты для бизнеса обычно выдают под залог недвижимости, транспорта или оборудования, а для выпуска ценных бумаг компании не требуется дорогостоящее имущество и не нужно передавать права на него банку.

— Привлеченные деньги можно использовать по своему усмотрению. Кредиты и займы чаще всего бывают целевыми — например, на развитие производства. А деньгами, вырученными на бирже, вы вправе распоряжаться более свободно.

— Круг инвесторов намного шире, чем кредиторов. Купить акции и облигации могут любые инвесторы, в том числе частные. Их намного больше, чем банков.

— Публичность и пиар. Выход компании на биржу — шанс привлечь внимание к своему бизнесу. Чем известнее станет компания и ее продукция, тем проще и дешевле будет привлекать финансирование через биржу в будущем.

Что будет, если компания не сможет выплатить купонный доход по облигациям или дивиденды по акциям?

У эмитентов облигаций и акций разная ответственность перед инвесторами.

В случае выпуска облигаций, компания обязана по графику выплачивать купонный доход и в момент погашения — основной долг, то есть номинал ценной бумаги. Если у эмитента оказывается недостаточно денег на запланированный платеж, то возможен следующий вариант:

Когда финансовые трудности временные, и компания рассчитывает в ближайшем будущем поправить свое положение, у нее есть шанс договориться с держателями облигаций о реструктуризации задолженности. То есть изменить график выплат — отложить, временно уменьшить или растянуть их.

В случае выпуска акций, эмитент платит инвесторам в соответствии с решением Собрания акционеров потратить часть прибыли компании на дивиденды.

Как выпустить ценные бумаги в соответствии с правилами АФБ?

Акции можно выпустить минимум на 350 тысяч манатов и в количестве не менее 5000 штук.

К облигациям требования ниже. Общая сумма выпуска облигаций должна быть не менее 35 тысяч манат и в количестве не менее 100 штук.

Компания должна соответствовать нескольким критериям:

— Предприятие должно быть зарегистрировано в установленном законодательством порядке и работать не менее одного года. При этом компания не должна находиться в состоянии банкротства, ликвидации или реорганизации.

— Размер собственных средств компании не должен быть меньше 1 050 000 манат. При этом желательно, чтобы обороты и прибыль росли. А если компания брала кредиты, по ним не должно быть просрочек.

— На момент Листинга компания должна быть преобразована в акционерное общество открытого типа.

Рынок ценных бумаг, как составная часть финансово-кредитной системы, является объектом государственного регулирования, цель которой — защитить интересы инвесторов от противоправных действий.

Фондовые биржи основаны для торговли ценными бумагами, расширения возможностей привлечения инвестиций и интенсификации объемов экспорта.

АОЗТ «Ашхабадская Фондовая Биржа» была основана в 2016 году и выступает в качестве ведущей организации в формировании рынков капитала в стране.

Рынок ценных бумаг — это возможность для эмитентов привлечь на развитие своего бизнеса дополнительные средства, а для инвесторов (физических и юридических лиц) сохранить и приумножить личные сбережения или свободные средства. Действующая в Туркменистане АФБ сейчас находится на стадии развития.

Так, впервые в истории фондового рынка Туркменистана, в 2023 году было зарегистрировано эмитированных корпоративных облигаций на общую сумму 16 млн манатов. Их выпустили АООТ «Mary-Deri-Aýakgap» и АООТ «Lebapetönümleri». На сегодняшний день ведется активная работа по размещению этих облигаций.

Ашхабадская фондовая биржа приглашает заинтересованные компании для консультаций по эмиссии ценных бумаг (акций и облигаций), а также их размещению на своей торговой площадке.

За дополнительной информацией и консультацией можно обратиться в Ашхабадскую фондовую биржу:

Контактные телефоны: 46-86-05, 46-88-05.

Консультант: (+993 62) 60-94-54.

Веб-сайт: agb.com.tm

ORIENT