С начала года на китайском фондовом рынке A-share заметно активизировались сделки по слияниям, поглощениям и реорганизациям: количество сделок, объявленных в первом квартале, выросло более чем на 80 процентов по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, чему способствовал сильный рост в высокотехнологичных секторах.

Данные Wind Information, китайского поставщика финансовых данных, показали, что к вторнику компании, акции которых котируются на бирже, объявили о 829 сделках по слияниям, поглощениям и реорганизациям, из которых 224 — на бирже ChiNext и 94 — на STAR Market. В отраслевом разрезе наиболее активными оказались секторы «жестких технологий», представленные полупроводниковой промышленностью и интеллектуальным производством.

«Для высокотехнологичных отраслей характерны быстрая технологическая итерация, значительные инвестиции в исследования и разработки, длинные производственные цепочки и существенная экономия за счет масштаба. Учитывая эти особенности, слияния, поглощения и реорганизации в высокотехнологичных отраслях стали ключевым инструментом для повышения устойчивости и конкурентоспособности цепочек поставок. Кроме того, соответствующая политика Китая, получившая название «Шесть мер по слияниям и поглощениям», прямо поддерживает компании, акции которых котируются на бирже, в проведении слияний, поглощений и реорганизаций в стратегически важных развивающихся и перспективных отраслях, одновременно умеренно повышая регуляторную терпимость к нерентабельным активам. Это создало более благоприятные институциональные условия и лучшую рыночную среду для компаний высокотехнологичных отраслей, акции которых котируются на бирже, что позволяет ускорить модернизацию отрасли и укрепить независимые инновации», — сказал Чэнь Цзе, руководитель группы слияний и поглощений инвестиционно-банковского подразделения Китайской международной капитальной корпорации.

Чэнь также отметил, что всплеск слияний, поглощений и реорганизаций меняет динамику оценки на рынке акций класса А. Поскольку интеграция и синергия требуют времени для реализации, инвесторы все чаще переключают свое внимание с краткосрочных настроений на долгосрочную ценность, основанную на бизнес-логике. В то же время ожидается, что устойчивая активность в сфере слияний и поглощений будет способствовать переоценке ведущих компаний.

«Благодаря консолидации и расширению ведущие компании, акции которых торгуются на бирже класса А, вероятно, увидят свою основную конкурентоспособность и долгосрочные перспективы роста более очевидными. Это поможет рынку лучше оценить их внутреннюю ценность, предложив более высокую оценку, и будет способствовать формированию более рациональной и зрелой системы оценки в целом», — сказал Чен.